城镇化建设让搅拌站设备销量逐渐回暖

恒源混凝土搅拌站设备:只有收缩才能健康持续发展,混凝土机械销量将不只是周期性下滑如果混凝土机械销量只是周期性的下滑，那么旦明年投资复苏，销量就会回暖——然而，我们判断未来两年泵车销量将持续下滑。

2012年泵车销量的零增长，搅拌站设备意味着存量增长了30%，供给增速显著高于需求增速。我们调研和测算的存量设备投资回报率，已下滑至零回报。

如果明年泵车存量继续高于需求增速，增量设备冲击存量设备投资回报率，厂商过去数年已售设备分期款的回收风险加大，资产负债表将受损。

如果明年存量增速等于需求增速，则销量同比约-23%，利润表将受损。

城镇化成长空间仍大，但泵送需求量增长高峰已过混凝土泵送需求由水泥产量和预拌混凝土率决定，预测的核心变量是预拌混凝土率。中国预拌混凝土率明显低于发达，原因在于较低的城镇化水平。

过去几年预拌混凝土率提升速度高于城镇化率提升，但目前预拌混凝土率/城镇化率的比值已接近发达。这表明混凝土搅拌站预拌混凝土在城镇的渗透率逼近饱和。因此，中国预拌混凝土率的提高速度将放缓，直至逼近城镇化率提高的速度。